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鸿腾精密（6088.HK）发布截止2024年12月31日2024全年岁迹。

事迹：公司2024年净利润同比增长，25年收入指挥增速低于一致预期

1）2024年收入、净利润不足预期：2024全年公司达成收入44.51亿好意思元，同比+6%，低于彭博一致预期的45.66亿好意思元。净利润1.54亿好意思元，同比+19%，低于彭博预期的1.87亿好意思元；净利率3.5%，同比+0.4pct。盈利材干莳植主要系市集需求复苏和公司居品组合多元化计谋部署。2）蚁集与汽车业务营收高速增长，智高手机业务营收下落：FY24智高手机/蚁集基础步地/电脑及消耗性电子/系统终局居品/电动汽车业务分歧收入9.43/5.91/8.10/14.16/4.81亿好意思元，同比-9.7%/+39.1%/+4.7%/+0.1%/+57.6%，各项业务收入增速均适合公司于24Q3发布的24全年指挥。3）25全年收入指挥不足预期：公司瞻望2025全年收入同比增长5-15%（彭博一致预期同比增长25%），毛利同比增长超15%，意见利润同比增长5-15%。

聚焦5GAIoT、EV、Audio三大限制，营收孝敬有望握续增长，2024年三伟业务营收占比33%，公司瞻望2025年三伟业务营收占比40%

蚁集基础步地营收高速增长调教 telegram，主要系AI就业器需求加多

AI需求莳植，带动AI就业器、新式机柜连结器、连结电缆需求莳植。此外，通用就业器出货量莳植，2024年公司铜基零件出货量回升。公司瞻望蚁集基础步地业务收入25Q1将保握双位数增长（>15%）。

汽车业务：收购Kabel后握续整合，收购Prettl（后改名为Voltaira）运行汽车营收高速增长

2024全年由于收购德国车用零部件厂Voltaira的并表，收入高速增长。另外公司于2024年底完成对电动车高压线束公司Kabel的收购，有望达成居品与技艺互补，握续布局新动力车限制。公司瞻望25Q1汽车业务收入保握双位数增长（>15%）。

声学业务：新址品出货对消行业疲软影响，将扩大印度和越南产线

24年收入小幅增长主要系耳机新品出货量莳植，对消消耗电子疲软影响。公司印度工场发挥适合预期，公司聚焦改善大客户TWS耳机产能，并握续改善印度工场产线居品性量，有望运行公司系统和声学收入（“revenueforsystemandaudio”）于2026年双位数增长。耳机新品出货量莳植对消消耗电子疲软影响，公司瞻望25Q1系统终局居品营收同比握平（0±5%）。

其他消耗电子：

1）智高手机：2024年手机营收占总营收21.2%。字据2024年岁迹会，营收下滑主要系公司市集份额和出货量保握稳重，竞争加重导致举座ASP下滑。2）电脑及消耗电子：2024年电脑及消耗电子占总营收18.2%。营收同比小幅增长，主要系品牌客户新址品出货量增长。公司瞻望25Q1智高手机/电脑及消耗电子收入同比下落双位数（

风险教唆：消耗电子行业复苏情况不足预期；收购Voltaira整合及协同效应不足预期；就业器行业增速不足预期；背板连结业务未通过英伟达认证风险。

发布日历：2025-03-14

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